【中国中免业绩堪忧,面临诸多挑战】 2024 年,中国中免营业收入 564.74 亿元,同比下降 16.38%;归属于上市公司股东的净利润 42.67 亿元,同比下降 36.44%。这是继 2022 年利润腰斩后,再度业绩“崩塌”。
中免所处外部环境变化大,海南将在 2025 年底前启动全岛封关运作,其免税业务的“半壁江山”海南免税市场未来走向充满不确定性。
中免内部人士称,尚无法准确评估海南封关影响,今年会加大商品布局调整和汰换。
一位从三亚免税城归来的消费者表示,免税店里约一半顾客在比价。年报数据显示,2024 年上海地区营业收入同比下滑 10.02%,海南地区降幅达 27.13%。
海南离岛免税销售承压,与台风、出境消费分流等因素有关。中免海口免税城 2024 年大额亏损 1.76 亿元,2023 年还有 3299.43 万元归母净利润。
文旅行业分析人士认为,中免业绩下滑主因是购买力不足和部分需求被海外吸纳。
中免及下属子公司 2024 年共计提存货跌价损失约 7.42 亿元,2023 年约 6.38 亿元,2024 年计提增加超 1 亿元。
2024 年中免经营活动产生的现金流量净额下滑 47.51%,主要因销售收款减少,资金链压力增大。
2025 年海南自贸港封关运作,对免税行业影响深远,涉及多税种重构,具体影响不好判断。
中免内部人士坦言,封关对公司免税业务影响未知,会做好相关工作,公司在有税渠道也有布局,但有税业务生意更难。
行业分析人士认为,有税业务导致公司整体毛利率下滑,免税业务负增长,应能更快走出困境。
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