创造良好货币金融环境

来源：经济日报

民营经济健康发展、高质量发展离不开金融活水的浇灌、滋养。2月17日召开的民营企业座谈会要求，继续下大气力解决民营企业融资难融资贵问题。这为做好金融工作提供了行动指南。

中国人民银行行长潘功胜日前表示，下一步，人民银行将引导金融机构加大对民营经济的金融资源投入，实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，民营企业融资成本会在今后较长时间内保持在低位水平，为民营企业发展创造良好的货币金融环境。

融资成本保持低位

近年来，金融管理部门、金融机构高度重视对民营经济的金融支持，在健全政策框架、加大资金支持力度、丰富产品和服务、推进金融服务能力建设等方面开展了大量工作。民营经济融资量增、面扩、价降。相关测算显示，今年1月，新发放私人控股企业贷款平均利率为3.56%，民营企业在债券市场的融资成本也处于历史最低水平。

今年的《政府工作报告》再次明确了要实施适度宽松的货币政策。市场人士普遍认为，目前银行体系流动性是充裕的。首先，近年来人民银行已经实施了力度较大的降准，在去年2月和9月分别降准0.5个百分点，合计提供长期流动性超2万亿元，政策效果还在持续显现。其次，春节前央行公开市场短期逆回购投放了2.6万亿元，节后陆续到期，市场资金面保持平稳。此外，央行还通过买断式逆回购、中期借贷便利等公开市场操作，一直保持中长期资金净投放，其中，2月净投放量4000亿元，有力维持了流动性充裕，支持了银行信贷投放。

从宏观总量看，货币信贷总量也保持合理增长，经济回升向好态势不断巩固。今年1月，人民币贷款增加5.13万亿元，在去年同期高基数上还多增了2000多亿元，2月信贷仍在延续较好增长态势；前2个月政府债券发行量达3.7万亿元，也比去年同期多1万多亿元。社会融资规模和广义货币M_2保持较快增长，满足了实体经济有效融资需求，支持经济平稳开局和回升向好。

在专家看来，当前我国的政策利率水平、流动性充裕程度、实体经济融资条件、结构性货币政策工具运用等，充分体现了支持性的货币政策立场。同时，经济持续回升向好的内外部挑战和不确定性因素依然较多，货币政策有必要保持合理空间，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况灵活施策，把政策资源用在刀刃上，应对未来各种不确定性。

目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间。另外，央行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率也有下行空间。今年全国两会期间，潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，并将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机降准降息。

“结构性降息同样有助于进一步降低商业银行资金成本，促进引导资金更多流向重点领域。”中国民生银行首席经济学家温彬认为，调整中央银行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率，加强与产业政策、信贷政策、银行内部配套制度等协调配合，可形成政策合力，促进信贷结构优化和经济质效提升，这也将为民营企业信心恢复提供沃土。

畅通多元化融资渠道

为民营企业提供高质量服务，始终是大型商业银行的职责所在。近日，工商银行董事长廖林表示，接下来将加强资源倾斜，畅通股、债、贷等融资渠道，计划未来3年为民企提供投融资不低于6万亿元，增加信用和中长期资金供给。

投资科技型企业具有长周期、大体量和较高风险的特点。对此，人保集团总裁赵鹏表示，将聚焦人工智能、人形机器人、新能源等重点产业，丰富完善面向民营企业的科技保险体系，开发专属产品服务，分散化解科创领域研发、市场推广等各类风险，为民营企业深化科技创新保驾护航。

围绕资本市场更好支持民营企业发展，中信证券总经理邹迎光认为，应加力支持“硬科技”含量高的民企并购重组。他建议，针对市场化并购适度放宽相关时间限制及重组方案调整的认定标准，进一步明确“未盈利”硬科技企业参与并购重组的标准，提高亏损硬科技企业评估方法的灵活性。同时，加快推动中长期资金入市，培育耐心资本生态。引导私募创投基金、公募基金等做企业的“长跑搭档”，通过税收优惠、财政补贴等方式吸引社会资本进入创投领域，建立国家级S基金交易平台，试点私募股权份额标准化流转，提升资本循环效率。

债券融资是仅次于信贷融资的第二大融资市场。为支持民营企业发债融资，中国人民银行此前设立了民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）。潘功胜表示，要强化债券市场制度建设和产品创新，持续发挥“第二支箭”的撬动引领作用。

中国银行间市场交易商协会3月14日发布的《银行间债券市场进一步支持民营企业高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）提出，优化民营企业债券融资环境，提升注册发行服务质效；加大“第二支箭”服务力度，拓宽“第二支箭”覆盖面。

《行动方案》提出，一方面，针对民企和投资人需求优化增信服务机制。通过担保增信、凭证创设等多种方式，一企一策制定增信服务方案，降低直接融资成本。另一方面，持续加强支持工具带动作用。积极争取各类金融机构、增信担保公司等多方协同联动，发挥政策合力，引导更多投资人参与投资民企债券。

近年来，银行间市场对实体经济支持力度不断加强，债务融资工具持续扩容增量，2024年发行量首次超过10万亿元。围绕下一步工作，中债信用增进公司有关负责人表示，将加大民企债务融资支持力度，通过担保增信、凭证创设等多种方式，积极支持产业类民企发行科创债券、绿色债券等融资工具。

推动完善融资配套机制

部分民营企业由于规模较小、信用评级较低等原因，难以获得足够的金融支持；金融机构在风险防控方面考量较多，也使得民营企业融资面临一定挑战。对此，市场人士呼吁，进一步完善金融政策体系，提高金融产品创新能力，加强民营企业信用体系建设，提高金融机构对民营企业的风险识别和服务能力。

3月17日，中国银行业协会联合全国工商联发布《银行业金融机构支持民营经济高质量发展倡议书》，号召银行业金融机构以更大力度、更实举措进一步做好民营企业金融服务。

倡议书号召银行业金融机构优化信贷服务，护航民企发展。制定民营企业年度服务目标，加大信贷投放力度，提高服务覆盖率。保持对民营企业稳定有效的增量信贷供给，加大对民营小微企业的首贷、续贷、信用贷支持力度。主动做好民营企业资金接续服务，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷。在尽职免责前提下，合理提高民营企业不良贷款容忍度。完善差异化考核激励政策，建立“善贷”“愿贷”“敢贷”长效机制。

“我们将以普惠金融为抓手，以创新服务为驱动，聚焦县域经济高质量发展需求，下大气力解决民营企业融资难融资贵问题，强化金融服务能力建设，将民营企业金融服务做实、做深、做精，为民营经济健康发展和民营企业做强做优做大提供有力的金融支持。”中国农业银行云南普洱分行党委书记、行长邱玮告诉记者，截至2月末，农行普洱分行普惠贷款余额达45.32亿元，其中，小微企业融资协调机制累计授信990户，金额10.57亿元，实现投放769户，金额6.57亿元。

记者了解到，自2024年10月支持小微企业融资协调工作机制启动以来，四级工作机制迅速搭建、有序运行，取得阶段性成效。各地累计走访小微企业、个体工商户等经营主体超过5000万户，授信超过10万亿元。

金融监管总局、发改委近日联合召开的支持小微企业融资协调工作机制推进会强调，要坚决消除阻碍民营和小微企业融资的各种隐性壁垒，全力支持民营和小微企业克服困难、健康发展，真正成为推动经济社会高质量发展的新动能、新引擎。（经济日报记者 姚 进）